据生意社商品行情分析系统，2023年化工指数震荡下降。截止12月31日化工指数879点，较1月1日指数917点下降38点，降幅4.14%。2023年化工板块整体呈现“跌多涨少”，一些曾经的热门产品表现平平，但增塑剂在化工板块中“风景独好”，行情逆市上涨。

　　2023年增塑剂板块，除PVC、OX与苯酐下跌外，其他产品均有不同幅度的上涨，且主要的增塑剂品类DOP、DOTP涨幅均超20%，原材料异辛醇上涨33.05%，更是2023年化工板块最大涨幅。

　　同为增塑剂，2023年DOP与DOTP价格走势基本相同，且价差在100元/吨左右，而与DBP走势差距较大，且价差有扩大趋势，年初DBP与其他两种增塑剂的价差在200元/吨左右，年末价差已经扩大到2300元/吨以上。从走势图可以看出，增塑剂的主要原材料中，异辛醇价格走势与DOP和DOTP高度相关，正丁醇走势与DBP相关性较大，而苯酐走势与其他产品相关性较小。

　　增塑剂2023年为何会出现如此走势？2024年又将走向何方？下面我们通过增塑剂产业链主要产品的相互关系及行情回顾与展望，为大家详细描述增塑剂产业链的前世今生。

　　从增塑剂产业链结构图可以看出，增塑剂种类繁多，研究阶段1000多种，工业生产300种，广泛应用100余种，其中用途最广，用量最大的增塑剂产品主要有DOP、DOTP、DBP等。增塑剂下业则主要为PVC塑料制品加工行业，但由于增塑剂在下游产品中用量有限，对下游产品价格影响较小。原料端，异辛醇广泛应用于各种增塑剂生产，苯酐主要用于DOP与DBP的生产，正丁醇仅用于DBP的生产；PTA也可用于生产DOTP但成本较高，多以废聚酯法用废涤纶与异辛醇合成DOTP。增塑剂原料上游主要有邻二甲苯、PX、醋酸、丙烯等。

　　受环保及安全要求影响，DBP产能逐年收缩，但由于其价格优势明显，仍有一定刚需，近几年DBP产量趋稳。DOP原为最广泛使用的增塑剂，但受环保限制出口影响，2022年DOTP在我国替代DOP成为用量最大的增塑剂产品。

　　据生意社不完全统计，2023年企业设备停车检修不断，异辛醇供给紧缩，下游增塑剂企业开工高位，刚需买盘刺激异辛醇价格持续走高，2023年异辛醇价格上涨超33%，位居化工榜榜首。2023年上半年，异辛醇企业开工高位，但1月份主要异辛醇厂家停车加之年前备货，异辛醇价格短暂上涨后回落，5月初鲁西异辛醇设备意外停车，异辛醇价格短暂大涨，之后产能部分恢复，异辛醇价格回归低位。6月中旬开始，多家异辛醇厂家设备停车不断，异辛醇价格一涨再涨；10月齐鲁石化设备检修，异辛醇价格再涨；12月齐鲁石化异辛醇设备事故停车，异辛醇价格暴涨，事故后开工时间未定，短期内异辛醇价格高位盘整。

　　2023年异辛醇企业轮番检修停车，异辛醇生产不稳定导致供给量大幅减少，2024年异辛醇企业检修势必减少，异辛醇供给预期恢复，异辛醇价格难以维持高位，势必下降。而一季度齐鲁石化的异辛醇设备检修依旧，加之春季异辛醇集中检修，异辛醇价格或维持高位盘整。总体预期2024年异辛醇走势先高位盘整，后大幅下跌。

　　2023年，正丁醇市场行情整体波动较为频繁，年内涨幅6.53%，正丁醇全年的价格高点在9月中旬，价格低点在6月中旬。2023年我国正丁醇市场走势主要受供需双方面影响，从2023年正丁醇企业开工率可以看出，2023年正丁醇价格高点正是正丁醇企业开工率低位，而价格低点则是企业开工率相对高位且下游增塑剂需求淡季。2024年正丁醇走势受哪些因素影响，又将走向何方？

　　供给方面，未来两年，国内正丁醇产品预计新增3套装置，合计增加产能约60万吨。随着新产能投产，2024年我国正丁醇市场整体的供应预期增加。需求方面，近几年，我国正丁醇下游消费结构变化不大，2024年，随着化工行业逐步恢复，正丁醇下游需求量将缓慢回暖。

　　供需双增，2024年正丁醇行情涨跌难定。但从正丁醇企业开工率可以看出，1月正丁醇企业开工下降，正丁醇供给紧缩，而2月春节备货加之检修较多，2024年一季度正丁醇价格预期维持高位盘整。

　　2023年DOP与异辛醇相关性为0.96，成本支撑下，2023年DOP价格一涨再涨。1月，增塑剂厂家储备原料异辛醇，DOP价格跟随异辛醇而坚挺，年后需求疲软库存积累导致DOP价格下跌。五一期间，异辛醇装置突发停产，拉动异辛醇价格大涨，DOP跟涨，但高价难以向下游转嫁，以致高价持续时间短，之后价格开始理性回调，随着异辛醇停产装置的恢复，DOP跌速加快，6月中旬异辛醇和DOP价格均降至年内低点。

　　然后由于成交量大幅释放，支撑价格小幅反弹。至8月异辛醇设备检修不断，加之“金九银十”预期，异辛醇价格一路上涨，DOP跟涨。而由于“金九银十”旺季不旺，加之DOP生产亏损企业开工下滑，糊了麻将异辛醇需求不足价格开始回落，DOP10月价格下跌。11月增塑剂企业开工回升，异辛醇、DOP价格双双回暖。12月下旬，异辛醇厂家突发事故，装置再停，异辛醇价格突涨至年内新高，糊了麻将并维持高位盘整，DOP价格跟随上涨，但涨幅远不及异辛醇，DOP盈利空间收窄。

　　从近三年DOP出口量统计可以看出，DOP出口量与价格紧密相关，2023年上半年DOP价格下降，出口量同比大增，下半年DOP价格高位盘整，出口量同比下滑。近年来DOP出口缓慢增长，虽在消费总量中占比仍较有限，但在DOP市场供过于求的背景下，出口是需求增长的新亮点，支撑DOP价格。

　　2024年1月受装置停产及原材料上涨支撑，DOP价格高开，但随着原材料端装置开工缓慢恢复，及利润下滑造成的增塑剂厂家开工下滑，异辛醇价格下跌，DOP价格跟随下降。而随着DOP价格下降，DOP出口预期增加，对DOP需求有支撑。而2024年异辛醇全年价格预期下滑，成本支撑不足，DOP价格预期下跌。总体来说，2024年DOP价格高开低走。

　　2023年DOTP价格走势与DOP相同，行情也主要受原材料影响，预期2024年价格走势也与DOP相当。但2023年DOTP与DOP的最大不同在于，DOTP的产能增加，而产量在增塑剂总产量中的占比再增，与DOP占比差进一步加大。2023年增塑剂产能约780万吨，DOTP产能占比增至近4成，而DOP占比已降至不足三成，DOTP进一步替代DOP，成为增塑剂中的消费王者。

　　在国内DOTP产量占比再创新高之际，国际市场DOTP也传来利好。从海关总署发布数据可以看出，DOTP进口量2015-2018年稳步增长，这也是国内DOTP产能急剧扩张的几年。随着DOTP的产能过剩，2018-2020年进口量逐年下滑，而2021-2023年，DOTP价格连创新高，且价格维持高位，刺激DOTP进口，2021、2022年进口量增加，国内DOTP新增产能，加之2023年DOTP开工率提升，造成2023年进口量下滑。

　　而出口方面，较往年几近于无的出口量，2023年DOTP出口5113吨，虽较DOTP总产量占比不足1%，但2023年出口通道打开的意义在于，国内DOTP将参与国际市场竞争，并依靠中国产业链优势，扩大出口数量，预期2024年DOTP出口量将进一步扩大。

　　DBP的主要原料是苯酐和正丁醇。DBP价格走势也是受两者影响，2023年正丁醇上涨6.53%，苯酐下跌4.96%，而DBP介于两者之间，2023年上涨1.92%。

　　从DBP上下游商品对比图可以看出，2023年前十月DBP指数一直在苯酐与正丁醇之间震荡盘整，11月开始，DBP高于苯酐及正丁醇，而这一时间也是2023年DBP利润丰厚阶段。11月中旬DBP平均利润800元/吨，12月DBP利润有所下滑，但最低利润也不低于200元/吨。2023年国内DBP市场以较为丰厚的利润空间收官。

　　据海关总署发布数据，2018年以来，DBP出口量缓慢且稳定的增长，2023年出口量再创新高，2023年DBP较DOP、DOTP价差扩大，DBP价格优势明显，刚需支撑仍存，由于利润丰厚，增塑剂厂家开工意愿强烈，进一步刺激DBP产量增加。

　　但诸多利好刺激下，仍难掩DBP环保及安全隐患。近年来因DBP超标召回事件不断，各国纷纷对DBP的使用设限，DBP的产能占比也在逐年下滑，DBP被环保增塑剂替代的风险依旧。

　　2023年增塑剂产业链企业检修不断，增塑剂产品价格大涨，致使2023年增塑剂领涨化工板块。但检修总会复工，2024年增塑剂产业链企业开工率势必提升，而增塑剂下游需求上涨有限，增塑剂产业链或供过于求。

　　增塑剂DOP、DOTP及原材料异辛醇价格高开低走，一季度或维持高位盘整，之后或快速回落，并在低位盘整，2024年DOP、DOTP价格最低或降至9000元/吨，异辛醇价格最低或降至8500元/吨。正丁醇价格大概率下跌，但跌幅或有限；而DBP价格预期下跌，但由于刚需支撑仍存，价格或难以跌破8500元/吨。

　　总体来说，2024年增塑剂行业或供过于求，环保增塑剂替代传统增塑剂进程依旧，宏观经济回暖，化工板块预期上涨，但增塑剂2024年高位回落，或领跌化工板块。